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地产资本杀至新造车 说明这场竞赛只是到了中场

6月26日恒大成为贾跃亭新造车公司FF最大股东,在吃瓜群众看来,这是一次某“失信人”再被接盘的八卦。但在作者看来,这是一个标志:房市放缓,新能源车市上行。一个“建房不如造车”的时代,正在来临。

一、房市车市 政策下的此起彼伏

“棚改货币化激发的2017年大概是中国房地产大增长时代的最后一幕了。”日前,棚改货币化安置政策即将改革、审批权力将收紧的风声一出,中国地产股一片哀嚎。而在朋友圈,一位长期跟踪地产股的分析师这样说道。

2017年,棚改货币化政策使得三四线城市房市去库存步入了高潮,海量资金涌入几无限制政策的三四线房市,带动常年在各种限购政策下发展的房地产企业再度起飞。其中最大的收益者碧桂园,更是一跃成为全国销售额最大地产商,全年销售额超过5500亿,股价从不足5元一度冲至18.8元。恒大销售额也一度突破5000亿元。

然而,棚改货币化安置退潮的传言传开后,碧桂园股价三天跌去20%。恒大股价也在两天时间跌了10%。

严格限购、以租代售试点、“房子是用来住的,不是用来炒的”削平了地产商在一二线城市的想象力,棚改政策变化则进一步打击了他们在三四线的未来成长空间。地产商们原来因为政策而飘高的增长天花板,现在又被政策摁了下来。

万科董事会主席郁亮此前便已经说过:“我们的行业暴利时代结束了,房价单边快速上涨的时代结束了,中国房地产市场住宅市场的全面短缺时代也已经结束了。我们再指望毛利大幅度提高是不现实的。”

棚改货币化安置的政策带来的短暂繁荣,更像是中国地产高增长时代的回光返照。

与此同时,汽车市场尤其是新能源车市场,却在以50%的符合年增长率飞速扩张。2017年,中国新能源车销量达到73万辆,消化全球一半左右的新能源车推广量。

的确,在过去的一年中,《促进汽车动力电池产业发展行动方案》《智能网联汽车道路测试管理规范》《汽车产业投资管理规定》等一批与智能新能源车相关的文件出台,中国政府用政策不断让未来的“智能电动车”产业轮廓愈发明晰。

知乎上大V“冷哲”曾经分析过,汽车行业的发展不仅将带动整个先进制造业,还能为一个国家输出最优秀的管理人才。如果说航天发动机是一个国家在产品上的工业之花,那么汽车产业就是一个国家在产业上的工业之花。

政策不断降壁垒、抬前景,给了资本从其他行业流向新能源车极大的势能。据媒体报道,2017年全国新能源投资总额达到4500亿。其中势能最大的,必然是捆住了海量流动性的地产资本。

进入增长平缓期的地产资本流入尚在增长爆发期的新能源车制造业,只是时间问题。

二、地产商多元化业务曾受挫

其实,在用房地产完成了资本积累,地产又长期受限的情况下,睿智的地产大佬们早就开启了多元化经营的道路。

然而他们又不约而同地在这一道路上,受过锤。

2013年,恒大涉足快消,当年8月,4块一瓶的恒大冰泉问世。次年,恒大又进军粮油、乳业,希望将快消打造为恒大的另一个重点业务。

然而,业务以年为周期的恒大似乎对短周期的快消水土不服,至2015年,恒大冰泉累计亏损40亿元。在粮油乳业上,恒大的成绩也不好看。2016年8月,恒大将上述三个业务出售,作价27亿元。

恒大是幸运的,相对于其体量,在快消上的失败只相当于踏错一步便将脚收回。而有些地产公司是豁出半条命狂奔至中途才被告知,姿势不对。

2017年6月,银监会点名万达,要求各银行排查万达的各项风险。此前,万达已经在以文创为主的多元化道路上行走多年,并且积极通过海外并购的方式先后收购AMC、传奇影业等公司。在万达在为其电影帝国大力张罗时,不幸赶上了2017年防范金融风险中“守住国家外汇储备”这条红线。6月22日消息传出后,万达电影(万达整体集团并未上市)旋即跌停,并从2017年7月初开始停牌。

在被点名后,万达一边忙着对各种“股债双杀”的传闻进行“辟谣”,一方面极速开展资产抛售工作,7月11日向融创、富力抛售了638亿酒店文旅资产,同时抛售在伦敦等地的资产。2018年1、2月,万达又相继向腾讯、京东、阿里等分别出售了价值340亿的万达商业股份和价值77亿的万达电影股份。

万达向融创、富力抛售资产万达向融创、富力抛售资产

不到一年时间,万达回笼1000亿资金。在今年1月的万达年会上,王健林称2017年的万达“经历了风波,承受了磨难。”还特别提到万达“国内资产占比93%,国外资产占比7%。”只不过,万达电影停牌至今,也未能完成重组。

当然,在资产增值之路上被监管层点名的,也不只是万达而已,还有宝能。

潮汕商人姚振华、姚建辉两兄弟创立起来的宝能,在地产起家后又成功进入保险行业,旗下前海人寿以万能险立业,管理资产额度在数年内增值了数十倍。然而,宝能先后试图通过前海人寿以险资加杠杆举牌万科、格力这两家人民群众及领导干部都热切关注的民族企业,却吸引了监管层的关注。

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